Главният изпълнителен директор на Blockstream Адам Бек е преживял множество спадове на Биткойн от над 85%. Неговият отговор не е бил да продава, а напълно да спре да измерва актива в долари.

Обобщение

  • Бак разглежда BTC като основна мерна единица – „Един Биткойн си е един Биткойн“.
  • Пропускането на 10-те най-добри дни за търговия годишно превръща средна печалба от 90% в загуба от 25%.
  • Бак е първият човек, с когото Сатоши Накамото се свързва по имейл преди публикуването на Бялата книга на Биткойн.

По време на конференцията Proof of Talk в Париж, Адам Бак, съосновател и главен изпълнителен директор на Blockstream и създател на Hashcash, представи своята стратегия за справяне с волатилността на Биткойн без паническо продаване.

Авторитетът му по темата не е случаен. През 1997 г. той създава Hashcash – система за доказателство за работа (Proof-of-Work), първоначално разработена за борба със спам имейлите. Именно той е първият човек, с когото Сатоши Накамото се свързва по имейл през 2008 г., когато търси обратна връзка за механизма Proof-of-Work и пита как Hashcash трябва да бъде цитиран в документа, който по-късно ще бъде представен като Бялата книга на Биткойн.

Механизмът Proof-of-Work, който защитава всеки блок в мрежата на Биткойн днес, е пряк наследник на оригиналния дизайн на Бак. Когато именно той говори за дългосрочна увереност в Биткойн, той го прави от позиция, с която малцина в индустрията могат да се сравнят.

Той защитава дългосрочната стратегия последователно и публично от години. В предишно интервю Бак представи прогнозата си за Биткойн да достигне $1 милион и виждането си за стратегическия резерв, позиции, които дават важен контекст към философията за дългосрочно държане, която развива и тук.

Промяната в мисленето: Измервайте в BTC, а не в долари

Основният аргумент на Бак е свързан с мерната единица. В първите години той е оценявал притежанията си в долари, което е карало всеки спад на цената да изглежда като реална загуба, дори когато не е продавал нищо. Промяната настъпва, когато спира да мисли в традиционни валути и започва да приема Биткойн като основна отправна точка.

„Един Биткойн си е един Биткойн“, казва Бак. При този начин на мислене спад от 85% в доларово изражение се превръща просто в пазарен шум. Броят на притежаваните монети не се е променил. Променила се е единствено обменната стойност между Биткойн и валута, която той вече не използва като основна мярка.

Това не е психологически трик. Това е фундаментална промяна в начина на мислене, която премахва емоционалния импулс за паническа продажба – усещането, че наблюдаваш как дадено число непрекъснато намалява.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Адам Бак обясни защо не се паникьосва при сривове на Биткойн

Статистиката зад HODL

Аргументът му срещу опитите за уцелване на пазара не е само философски – той е подкрепен и от данни. Според него пропускането само на 10-те най-добри борсови дни в рамките на една година е достатъчно, за да превърне Биткойн в губещ актив за този период. Реалните проучвания потвърждават тази теза.

Анализ на пазарния анализатор Дейвид Енг за периода 2020–2025 г. показва, че пропускането само на 10-те най-добри дни за търговия всяка година превръща средна годишна доходност от 90% в средна загуба от 25% – разлика от 115 процентни пункта.

Проучване на Fundstrat достига до същия извод още от 2013 г. насам. По време на бичия пазар през 2021 г. десетте най-силни дни са донесли доходност от 179%, докато останалите 355 дни са завършили с отрицателна доходност от 43%.

Печалбите не се разпределят равномерно през годината. Те се концентрират в малък брой сесии, които по дефиниция не могат да бъдат предвидени предварително.

На пръв поглед теорията за „пропуснатите 10 дни“ изглежда трудно за вярване. Малко инвеститори съзнателно решават да пропуснат най-силните дни на пазара. Проблемът е, че никой не знае предварително кои ще бъдат тези дни.

Представете си инвеститор, който вижда как Биткойн пада от $100,000 до $70,000. Притеснен, че спадът ще продължи, той продава с намерението да купи обратно на по-ниска цена. След това обаче се появява положителен катализатор – регулаторна новина, институционален купувач или рязка промяна в настроенията на пазара.

Само за няколко дни Биткойн може да поскъпне с 10%, 15% или дори повече. Инвеститорът, който е продал, остава отстрани и чака по-добра входна точка. Именно така се пропускат най-печелившите дни.

Това е особено важно, защото най-силните дни понякога идват непосредствено след най-слабите. Пазарът може да загуби 10% за ден, да спадне още на следващия, а след това рязко да възстанови голяма част от загубите само в рамките на няколко сесии. Когато страхът е най-силен, много участници вече са продали и не успяват да се върнат навреме.

Именно затова данните показват толкова драматична разлика в резултатите. Инвеститор, който просто държи Биткойн през целия период, остава изложен на всички възходящи движения. Инвеститор, който многократно влиза и излиза от пазара, рискува да пропусне малък брой ключови дни, които формират значителна част от цялата годишна доходност.

Според Бек това е една от основните причини стратегията HODL да работи толкова добре в дългосрочен план. За да надминеш пазара чрез активно търгуване, не е достатъчно само да продадеш навреме. Трябва да уцелиш правилно и момента за повторно влизане. На практика това означава да вземеш две последователни правилни решения в среда, в която най-големите движения често идват неочаквано.

„Да си извън пазара е опасно по начин, който много хора подценяват“, казва Бак. Данните потвърждават това.

Защо подкрепя оригиналния HODL пост

Бак специално посочва оригиналния HODL пост като един от любимите си примери – не заради култовия му статус, а заради посланието в него. На 18 декември 2013 г. потребителят GameKyuubi публикува „I AM HODLING“ по време на срив в цената на Биткойн, признавайки, че е слаб трейдър, не познава пазара и затова просто ще държи монетите си.

Публикацията събира над 2,600 отговора и ражда термина, който впоследствие се превръща в символ на дългосрочното държане на Биткойн – HODL.

Подкрепата на Бак към тази идея не е случайна. Изводът на GameKyuubi, че трейдърите могат да ти вземат парите само ако продадеш, не е емоционално твърдение. Той е логично следствие от същите данни, на които се позовава и Бак.

Ако по-голямата част от годишната доходност на Биткойн се концентрира в няколко непредвидими сесии, единственият надежден начин да я уловиш е да останеш постоянно на пазара. Продажбата по време на спад означава, че трябва да уцелиш точно два момента – кога да излезеш и кога да влезеш обратно. Статистиката показва, че това е почти невъзможно да се прави последователно.

Заключението на Бак повтаря това на GameKyuubi:

„Колкото и нелогично да звучи, по-добре е просто да останеш на пазара по време на целия спад.“

Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.